Vielä viime vuonna nousukiitoa jatkaneen ja Kremlin keinotekoisesti pumppaaman Venäjän sotatalouden hidastumisen tunnustaa jo maan taloudellisen kehityksen ministeriökin. Hidastumiseen on kaksi pääsyytä.
Ensimmäinen on resurssien siirto tuottavalta siviiliteollisuudelta Ukrainan vastaisen hyökkäyssodan tarvitsemiin resursseihin. Moskovalaisen talouden analytiikkaan ja ennustamiseen keskittynyt TšMAKP näkee maan talouden olevan luisumassa lamaan. Siviilituotanto on laskenut keskimäärin 0,8 prosenttia kuukaudessa mukaan lukien ruoan tuotanto, jossa vastaavaa laskua on havaittu vain kerran viimeisen 12 vuoden aikana – vuoden 2022 alkuneljänneksellä.
Sodan rahoittaminen vaatii sotateollisuuden sektorille säännöllisiä massiivisia investointeja, jotka ovat pois siviiliteollisuuden talous- ja työvoimaresursseista, mikä heijastuu Venäjän keskuspankin korkopolitiikkaan sen yrittäessä hillitä kiihtynyttä inflaatiota. Pankki säilytti 21 prosentin ennätyksellisen vuosikoron jo neljännen kerran huhtikuun lopussa.
Toinen syy talouden hidastumiseen on öljy- ja kaasutulojen pienentyminen. Energian hintojen nousu toi Venäjälle valtavat tulot vielä vuonna 2022, jolloin vientitulot olivat 42 prosenttia korkeammat kuin edellisen 13 vuoden keskiarvo.
Mutta kuluvana vuonna kaikki on toisin. Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin maailmankauppaan kylvämä kaaos yhdessä OPEC+:n päätösten kanssa öljyntuotannon lisäämisestä ovat johtaneet öljyn hinnan laskuun.
Brent-laadun hinta oli 16. toukokuuta aamulla alle 65 dollaria barrelilta. Energy Information Administration EIA:n mukaan hinta putoaa alle 60 dollariin barrelilta vuoden loppuun mennessä. Venäjän Urals-laadun hinnan määrittelemiseksi siitä pitää vähentää 8–12 dollaria, koska pakotteiden takia Moskova joutuu myymään öljyään alennuksella.
Venäjän kaasutulot Euroopasta ovat laskeneet 46 miljardista eurosta vuonna 2021 16,6 miljardiin euroon viime vuonna. Vuoden 2025 alussa kaasu lakkasi virtaamasta viimeistä suoraa reittiä pitkin Eurooppaan, mikä tulee pudottamaan kaasutuloja kuluvana vuonna yli neljällä miljardilla eurolla.
Vladimir Putin sanoi joulukuun lopulla 2024, ettei talouden hidastuminen juuri huolestuta häntä.
– Niin oudolta kuin se saattaa kuulostaakin, makrotaloudelliset realiteetit huomioon ottaen emme tarvitse sellaista kasvua vielä, Putin kertoi medialle viitaten vuoden 2024 arvioituun noin neljän prosentin kasvuun.
